Аналіз світових ринків

Ключові події за 17 жовтня 2008 р.

 Лондонська міжбанківська ставка пропозиції LIBOR по доларових кредитах "овернайт" упала в п'ятницю на 27 базисних пунктів, до 1,67%, мінімального за 4 роки рівня. Зниження ставки LIBOR є важливим сигналом того, що державна допомога банкам, складова в цілому по мирі вже більше $3 трлн, початку працювати. Тримісячний LIBOR використається для визначення ставок по фінансових послугах на загальну суму $360 трлн, у тому числі вартості іпотеки й корпоративних кредитів.
Увага зараз сконцентрована на тім, який наступний крок зроблять провідні країни миру і як відреагують ринки короткострокового кредитування і як на це відреагує фондовий ринок. Інвестори вже звикли до негативних даних й у фокусі їхньої уваги перебувають інші фактори, зокрема, найбільший вплив на валютні ринки тепер робить динаміка ринків фондових.
 USD. Зниження напруженості на кредитному ринку в сукупності з негативною статистикою в США можуть привести до розвороту зміцнення, що  спостерігався останнім часом, курсу долара. Поки що ми бачимо, що курс долара проти основних валют практично не змінився після публікації чергової порції даних, що свідчать про те, що найбільшій світовій економіці не вдасться уникнути рецесії. Індекс настроїв споживачів у США в жовтні продемонстрував рекордне місячне падіння. Число новобудов у США впало у вересні на 6,3% і склало 817 тис. будинків у річному вирахуванні, аналітикиги прогнозували зниження до 872 тис. будинків. Будівництво будинків на одну родину скоротилося у вересні на 12% - до 786 тис., мінімального рівня з лютого 1982 року. Число дозволів на будівництво житла звалилося до 786 тис. - найнижчого показника з листопада 1981 року. Після цього ставки по іпотечному кредитуванню знову почали рости. Швидше за все саме це втримало долар у п'ятницю, а якщо врахувати що дані по ринку житла й у наступному місяці будуть сумні те інших рекомендацій, як чекати на понеділок і ймовірно навіть вівторок немає. Хоча пари місяців назад я б із упевненість рекомендував упевнено грати на зниження долара, але ми живемо в дивний час, коли ринок на наших очах придумує нові закони й закономірності. Смію навіть припустити, що ріст ціни на нафту на наступному тижні не буде підтриманий аналогічним падінням ціни долара, як це було завжди. До того ж не до кінця зрозумілий ефект зниження %ставок ФРС. На тлі обговорення загальносвітової рецесії трейдери виражають зростаючу впевненість у зниженні базової процентної ставки в США. Ф'ючерси на базову процентну ставку США показують 100% ймовірність її зниження (проти 28% минулого тижня) на наступному засіданні Федеральної резервної системи, що пройде 28-29 жовтня.
 CAD. Намічене подорожчання нафти допоможе канадському долару зміцнитися до інших валют. З огляду на бажання ОПЕК підтримати ціни прем'єр міністр Канади Харпер заявив, що було б поспішним вести розмови про можливий дефіцит бюджету в наступному році. У вівторок Банк Канади опублікує своє рішення по % ставкам. Беручи до уваги останні події існує ймовірність зниження ставки з нинішнього рівня 2.50% ще на 50 б.п..
 JPY. Протягом найближчого часу долар залишиться під тиском проти ієни, що у середньостроковій перспективі буде найдужчою валютою. За минулий тиждень ієна знизилася на 0.7% стосовно євро й втратила 0.4% проти долара США.
 EUR. Європейські фондові площадки показали на момент відкриття торгів у п'ятницю гарний ріст, але він змінився досить різкими коливаннями котирувань. У підсумку волатильності ринку акцій негативно позначилася на відношенні трейдерів до ризику. Член ЕЦБ Драги заявив, що для відновлення впевненості на ринках можуть знадобитися додаткові сміливі кроки. На його думку в першу чергу треба «нормалізувати ситуацію на ринку міжбанківського кредитування з метою обмеження впливу кризи». При цьому «основним ризиком залишається ймовірність збереження кризи на кредитних ринках в умовах ослаблення економічного росту». Ціль інфляції ЕЦБ 2.0% буде досягнута не раніше другої половини наступного року, заявив член Ради по Валютній Політиці ЕЦБ, Жосе Мануель Гонсалес-Парамо.
 GBP. Служба фін. нагляду Великобританії вважає банківську кризу що завершилася, «але поперед нас чекають його економічні наслідки» заявив глава Служби Едейр Тернер. Не знаю чи був у нього в цей момент шаманський бубон або кришталева куля, але відчуття шаманства явно простежується. Надалі він висловився вже більш конкретно й логічно за «більше тверду позицію регуляторів ринку» і призвав відійти від ліберальних світобачень. Черговою насущною проблемою Англії є ціни на нафту. Прем'єр міністр Великобританії назвав «абсолютно обурливим» скорочення видобутку нафти, що, можливо, відбудеться в середовище.
AUD. Промисловість в Австралії перебуває у важкому стані, повідомляє Австралійська Промислова Група, незважаючи на запевняння прем'єр-міністра Кевіна Руда, про те, що економіка перебуває в стабільному стані. “У даний момент практично повністю зупинене кредитування, доступ до капіталу навіть великих компаній сильно обмежений”, - заявляють представники промислової групи. Велика кількість дрібних фірм були змушені припинити бізнес, оскільки фінансові структури посилили умови кредитування, або взагалі припинили видачу кредитів. Промислові замовлення значно скоротилися, при цьому відновлення їх не очікується аж до другої половини минулого року. Експорт демонструє зниження навіть, незважаючи на падіння обмінного курсу національної валюти. Досить сильну підтримку економіці Австралії робить ріст китайської економіки, оскільки Китай є основним торговельним партнером Австралії.
 CHF. S&P може понизити рейтинг UBS  "Перегляд рейтингу відображає наші сумніви щодо можливостей генерації прибутку банком, а також перспектив розширення в нинішніх складних умовах, які, імовірно, збережуться на основних ринках UBS у середньостроковій перспективі", - відзначається в повідомленні агентства. У четвер UBS оголосив про залучення 6 млрд швейцарських франків ($5,24 млрд) за рахунок розміщення конвертованих облігацій на користь держави. Банк дійшов згоди з Національним банком Швейцарії про переклад неліквідних цінних паперів на суму до $60 млрд у капітал нового фонду. Хоча результат угоди є явним позитивом для всієї банківської системи Швейцарії розуміння того, що все банки уразливі однаково перед кризою може мати ефект, що сповільнює, для майбутнього зміцнення франка до долара й інших валют. Останнє не викликає сумнівів, тому що втрата від кризи для Швейцарії мінімальний.